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【研报】协鑫集成:高效组件倍受青睐

时间:2018-09-15编辑: admin 点击率:

  【研报】协鑫集成:高效组件倍受青睐

  事情:

  公司发布2015年成绩预告,2015年全年公司完结经营总收入81.2亿元,其间第四单季经营收入环比增加10.5%;完结经营赢利6.45亿元;归属于上市公司股东的净赢利为6.26亿元。

  出资关键:

  成绩快报关键:2015年全年公司完结经营总收入81.2亿元,同比增加200.80%,其间第四单季经营收入环比增加10.5%;完结经营赢利6.45亿元,同比下降4.11%;归属于上市公司股东的净赢利为6.26亿元,其间第四单季完结净赢利2.49亿元,较第三单季环比增加131.7%;公司赢利总额、净赢利、EPS同比下降主要是因为公司2014年破产重组获得大额重组收益所造成的。公司经营收入2015年全年稳步增加,成绩开释契合咱们此前预期。

  组件功率继续进步,高效组件倍受青睐。公司发布鑫金刚组件系列新产品,宣告在光伏组件功率上再获严重技能打破,新发布的组件功率已挨近电池功率。据介绍,协鑫集成工业研究院制备出的345W以上的高效鑫金刚打破性新式组件产品,组件功率约为17.5%,已挨近选用的17.8%商业化电池的功率,鑫金刚技能比选用相同电池的惯例组件发电功率提高11%以上。一起,将封装后组件功率和电池功率的距离从2%缩小到0.3%左右,新组件估计2016年正式投产。咱们以为方针继续利好分布式光伏,公司有望经过系列高效组件进一步抢占电池组件商场份额,稳步增厚公司成绩,抢占商场高地,引领新的商场潮流。

  活跃进行资源整合,打造一站式归纳动力效劳和解决计划供给商。集成事务将供给一站式全套动力效劳,咱们以为将是商场未来的开展方向。公司活跃整合资源,定增收买子公司江苏东昇及张家港其辰100%股权,将具有超越4GW的高效组件制作产能,一起建立协鑫集成光姑苏设计院,为公司在一站式归纳动力效劳和解决计划供给商供给技能支撑。不断遭到商场认可,与中天科技进行供应链深度协作,2016-2018年将为中天科技供给0.5-1GW光伏电站一体化效劳。公司将逐渐完结从体系产品制作商向咨询效劳商改变,从光伏体系集成商向归纳动力体系集成商改变,从产品供给商向产品规范和效劳规范供给商改变。

  光伏电价调整引发抢装潮,分布式有望接力成职业新增加点。光伏电价调整计划的出台引发光伏职业抢装潮。16年6月30日后将全面履行调整后电价,三类资源区中东部分布式光伏受调价影响较小,一起各地方政府继续出台相关方针支撑分布式光伏开展。咱们以为在抢装潮完毕后,分布式光伏有望成为职业新增加点,一起公司集成效劳形式与高效组件产品合适东部分布式开展,公司成绩有望进一步增加。

  盈余猜测与估值:公司在重整计划中许诺2015-2016年归母公司净赢利不低于6亿元、8亿元,公司许诺缺乏部分现金补偿。咱们保持此前盈余猜测和目标价,估计公司2015-2017年每股收益分别为0.12、0.16、0.24元,保持目标价9.6元。给予增持评级。

  

   协鑫集成高效组件

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